Endividamento

Em 30 de setembro de 2019, a dívida bruta atingiu o montante de R$ 3.148,3 milhões, aumento de R$ 133,4 milhões em relação ao saldo verificado em 31 de dezembro de 2018, principalmente em função do desembolso de R$ 100 milhões do BNDES para a aquisição de máquinas e equipamentos para investimentos de reforços e melhorias.

Em função do CPC 06 (R2), que estabelece que a partir de janeiro de 2019, a Companhia reconheça para todos os contratos de arrendamento os passivos para pagamentos futuros com exceção a contratos de curto prazo e/ou baixo valor, foram adicionados R$ 52,2 milhões à dívida bruta do IFRS referente aos arrendamentos que a Companhia possui. Desta forma, a dívida bruta do IFRS totalizou R$ 3.200,5 milhões. A contabilidade regulatória não foi alterada.

O aumento nas disponibilidades da Companhia pode ser justificado, principalmente, pela geração de caixa operacional durante o período. Desta forma, a dívida líquida atingiu R$ 1.943,8 milhões ao final de setembro de 2019 vs. R$ 2.317,3 milhões em dezembro de 2018. A relação Dívida Líquida/EBITDA Ajustado foi de 0,8x em setembro de 2019.

Os covenants e as exigências estabelecidas em todas as emissões estão sendo devidamente cumpridos pela Companhia. Para os anos de 2019 e 2020, o indicador Dívida Líquida/EBITDA mais restritivo é de 3,0x.

O custo médio da dívida consolidada foi de 7,1% a.a. em 30 de setembro de 2019 vs. 7,9% a.a. em 31 de dezembro de 2018, em função da queda do IPCA entre os períodos. O IPCA é o principal indexador de endividamento da Companhia e também o principal indexador da receita. O prazo médio da dívida consolidada em 30 de setembro de 2019 era de 3,3 anos.