Endividamento

Em 31 de março de 2020, a dívida bruta atingiu o montante de R$ 3.432,4 milhões, aumento de R$ 188,6 milhões em relação ao saldo verificado em 31 de dezembro de 2019, principalmente em função do aumento da variação cambial nas dívidas contratadas em moeda estrangeira. Vale ressaltar que todas as dívidas nos termos da Lei 4.131 contam com operações de SWAP (hedge). A Companhia não realizou captações no 1T20.

Em função do CPC 06 (R2), a partir de janeiro de 2019, a Companhia passou a reconhecer os passivos para pagamentos futuros para todos os contratos de arrendamento, com exceção dos contratos de curto prazo e/ou baixo valor. No 1T20, foram adicionados R$ 57 milhões à dívida bruta do IFRS referentes aos arrendamentos que a Companhia possui. Desta forma, a dívida bruta do IFRS totalizou R$ 3.489,5 milhões. A contabilidade regulatória não foi alterada.

A redução nas disponibilidades das controladas em conjunto reflete a mudança na estratégia de investimento com a deterioração do cenário econômico: os recursos foram transferidos dos fundos, que são consolidados na ISA CTEEP, para CDBs que não são consolidados. Considerando a exclusão das disponibilidades das controladas em conjunto, a dívida líquida da Companhia atingiu R$ 2.665,6 milhões ao final de março de 2020 vs. R$ 2.546,6 milhões em dezembro de 2019 e a relação Dívida Líquida/EBITDA Ajustado foi de 1,1x no fechamento do 1T20.

Os covenants e as exigências estabelecidas em todas as emissões estão sendo devidamente cumpridos pela Companhia. Para 2020, o indicador Dívida Líquida/EBITDA mais restritivo é de 3,0x. Maiores detalhes sobre os indicadores financeiros estão disponíveis no anexo V deste documento.

O custo médio da dívida consolidada foi de 6,4% a.a. em 31 de março de 2020 vs. 7,4% a.a. em 31 de dezembro de 2019, em função da queda do IPCA entre os períodos. O IPCA é o principal indexador de endividamento da Companhia e o principal indexador da receita. O prazo médio da dívida consolidada em 31 de março de 2020 era de 3,8 anos.

De abril a dezembro de 2020 estão previstos vencimentos de dívida no montante de R$ 1,2 bilhão, compostos, principalmente, por dívidas nos termos da Lei no 4.131/62 e pela 6ª emissão de debêntures.